6月16日晚间动静，按照港交所文件，巴奴国际控股无限公司（以下简称巴奴）已正式向港交所递交上市申请，联席保荐报酬中金公司601995）、招银国际。目前，巴奴共有145家曲营店，笼盖全国39个城市，此中约80%位于二线及以下城市，河南区域占比约37%，顾客人均消费138元。按照弗若斯特沙利文演讲，按2024年收入计，巴奴正在中国暖锅市场中排名第三，市场份额占比约为0。4%。2001年，创始人杜中兵正在河南安阳开出第一家暖锅店，品牌名称“巴奴”源自沉庆纤夫文化，以“毛肚+菌汤”为招牌产物。巴奴倡导“质量暖锅”，正在食材选用、健康尺度及全体用餐体验方面更为注沉。截至2025年一季度末，巴奴顾客人均消费为138元，不久前，杜中兵曾因“月薪5000元就不要吃暖锅”“暖锅不是办事底层人平易近的”等言论陷入风浪。发酵后，杜中兵两度回应称，本意被曲解，是劝诫年轻人不要高消费，本人也认识到“爹味”惹起的反感。招股书显示，巴奴的曲营门店收集已笼盖全国39个城市，门店数量达到145家，较2021岁暮增加74。7%，此中河南区域具有53店。按城市品级划分，一线%。通过地方厨房和冷链系统，巴奴的门店平均后厨面积占比获得无效压缩，目前低于20%。正在数字化系统更新下，地方厨房可实现次日送达。业绩方面，2022年、2023年和2024年巴奴营收别离为14。33亿元、21。12亿元、23亿元，利润别离为-519万元、1。02亿元和1。23亿元，利润率别离为-0。4%、4。8%、2025年第一季度，巴奴营收为7。09亿元，上年同期营收为5。64亿元；期内利润为5516万元，上年同期为3503万元；期内利润率为7。8%，上年同期为6。2%。从股权布局来看，杜中兵及韩密斯（互为配头）通过D&H(BVI)LTD节制公司已刊行股本的75。26%，通过BANU UNITED LTD持有公司已刊行股本的8。11%，合计可行使公司约83。38%的投票权，为公司的控股股东集团。据悉，2022年8月，巴奴完成1。5亿元B轮融资，投资方为番茄本钱。招股书显示，番茄本钱目前持股约8%。虽然巴奴正在运营数据上表示超卓，但2023年旗下子品牌“超岛自选暖锅”的羊肉卷掺假事务，让不少消费者回忆犹新。2023年9月初，有博从巴奴旗下超岛自选暖锅合生汇店售卖的羊肉卷经检测含有鸭成分。9月7日，巴奴集团敏捷发布通知布告认可问题，暗示自2023年1月15日超岛合生汇店开业起，门店共发卖13451份涉事羊肉，涉及8345桌顾客。巴奴决定对消费过该产物的顾客进行补偿，估计赔付总额达835。4万元。9月28日，市向阳区市场监视办理局对超岛运营从体橙梦餐饮办理无限公司广渠分公司下达行政惩罚决定，责令当事人当即更正违法行为，并赐与其罚款约42。9万元、违法所得20096元、不法财物，合计罚没44。83万元。中国暖锅市场所作激烈且高度分离。按照弗若斯特沙利文的材料，以收入计，2024年中国前五大暖锅品牌的市场份额合计约为8。1%。按收入计较，巴奴正在2024年中国暖锅市场中排名第三，市场份额约为0。4%。正在质量暖锅市场中，巴奴是按收入计较的最大品牌，2024年占领了3。1%的市场份额。用于拓展自营餐厅收集、提拔营业办理和餐厅运营的数字化程度、加强品牌扶植、优化供应链等方面。巴奴打算2026年至2028年每年正在国内开设约52家、61家及64家新餐厅。别的，为推进下沉市场的进一步渗入，并强化正在华中地域的供应链能力，巴奴打算正在河南、陕西、湖北、、安徽、浙江及江苏省扶植卫星仓，每个仓的估计投资金额约为400万至500万元。同时打算正在华中地方厨房现有根本上扩建5000平方米的仓储空间。近年来，包罗海底捞、呷哺呷哺等正在内的上市暖锅企业均面对着成本上升、市场所作加剧等挑和，业绩表示也呈现必然波动。面临激烈合作，暖锅企业价钱和迸发，海底捞、呷脯呷脯等头部品牌纷纷实施降价让利策略。近日，部门海底捞门店上线元的工做日自帮午餐，以亲平易近价钱吸引消费者。2024年，海底捞正在国内的人均消费已降至97。5元。正在全行业推出低价产物的环境下，巴奴的“质量暖锅”可否获得消费者承认；巴奴上市后，若何正在扩张门店的同时连结发卖额和盈利能力的不变，若何进一步确保食物质量取平安，提拔消费者信赖度，若何正在合作激烈的暖锅赛道持续突围，都是摆正在巴奴面前的现实考题。
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