光大证券：估计美国关税政策对我国出口的影响

　　证券之星估值阐发提醒光大证券盈利能力一般，将来营收获长性一般。股价偏高。更多。

　　人平易近财讯3月10日电，光大证券研报点评2025年1—2月进出口数据称，2025年1—2月，我国出口规模创汗青同期高点，但同比增速不及预期。一是美国对华关税落地前，进口商提前自华进口导致海外需求前置。二是海外需求兴旺，全球制制业PMI持续两个月处于扩张区间。三是正在美对华关税政策影响下，财产链转移或加快，劳动稠密型产物外需呈现回落，拖累出口增速。分区域来看，我国对东盟、美国、欧盟三大商业伙伴出口同比增速均为正。分产物来看，机电产物占我国出口总规模的60%，是拉动出口增加的次要分项。高新手艺产物、交通运输设备出口均录得正增加。

　　向前看，特朗普对华加征20%关税落地后，“抢出口”行情可能临时告一段落，对美出口规模面对压力。但全体来看，美国正在我国出口份额中占比进一步下降，叠加我国不竭加强取新兴国度商业往来，估计美国关税政策对我国出口的影响是可控的。此外，海外需求无望连结韧性，全球制制业PMI、新兴市场国度制制业PMI别离持续两个月、四个月处于扩张区间，欧盟或宽财务刺激经济和国防扶植，以上有益要素或支持我国出口连结平稳增加。

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